Qué significa cada tipo de tasa de interés y por qué importa
En el mundo financiero, las tasas de interés pueden generar confusión ya que existen distintos tipos y entenderlas es fundamental para tomar buenas decisiones. En este artículo resumiremos de forma clara los conceptos clave que deberías conocer para interpretar correctamente las tasas que ves todos los días.
1. Tasa Nominal
La tasa nominal (TN) es la que suele aparecer primero en cualquier producto financiero. Es una tasa “de referencia”, que no incorpora la capitalización per se.
La más habitual es la Tasa Nominal Anual (TNA).
Por ejemplo, si un bono corporativo tiene una TNA de 70%, eso significa que, en términos nominales, ese es el rendimiento anual si se mantuviera la tasa constante. Sin embargo, cabe destacar que una tasa nominal no refleja cuánto ganás realmente, porque no tiene en cuenta la frecuencia con la que se pagan los cupones ni si esos intereses se reinvierten.
2. Tasa Efectiva
La tasa efectiva (TE) sí incorpora capitalización. Es decir, contempla que los intereses se reinvierten. Entre ella, hay varios tipos dependiendo la frecuencia involucrada:
- Tasa Efectiva Anual (TEA)
- Tasa Efectiva Mensual (TEM)
- Tasa Efectiva Diaria (TED)
Es importante entender esta diferencia porque dos productos con la misma TNA pueden generar rendimientos distintos si capitalizan con diferente frecuencia.
3. Tasa Real
En un país con inflación, mirar solo la tasa nominal no alcanza. Lo importante es si la inversión gana, empata o pierde poder adquisitivo. La tasa real es la tasa ajustada por inflación e indica cuál es tu rendimiento “verdadero” en términos de poder de compra.
La fórmula simple es:
Tasa real » Tasa nominal - Inflación
Y la fórmula técnica:
(1+r) = 1+i1+π - 1
Por ejemplo, una inversión que muestra un rendimiento nominal del 40% en un año a simple vista parece un buen resultado y mucha gente podría pensar que “le ganó a la inflación”. Sin embargo, supongamos que durante ese mismo período la inflación fue del 55%. Entonces, cuando ajustamos la tasa nominal por inflación, obtenemos la tasa real, que es la que determina si realmente ganaste o perdiste poder adquisitivo, y resulta aproximadamente en –10%. Lo que significa que, aunque la inversión “rindió 40%”, se perdió poder de compra.
4. Tasa Anualizada
La tasa anualizada es la conversión de un rendimiento observado en un período corto (día, semana, mes) a un equivalente anual. Se usa mucho en:
- Fondos Money Market
- Cauciones
- Operaciones de corto plazo
- FCI con reporte diario o semanal
Por ejemplo, si un fondo rinde 3% en un mes, su rendimiento anualizado es aproximadamente 42,6% sin capitalizar. En el caso de que se lo anualice con capitalización, el número es mayor.
Cabe destacar acá que una tasa anualizada no es una predicción, solo es una conversión matemática para comparar entre instrumentos similares.
5. Tasa Equivalente
Cuando hablamos de tasas equivalentes, lo que realmente estamos haciendo es convertir una tasa que está expresada en cierto período a una tasa que represente otro período distinto, generalmente anual. Esto sirve para comparar inversiones o créditos que publican rendimientos con frecuencias diferentes.
La idea es imaginar qué pasaría si esa tasa se aplicara repetidamente durante el período al que queremos convertirla. Por ejemplo, una tasa equivalente anual es la tasa que resume el resultado de aplicar la tasa mensual varias veces, dejando que los intereses se acumulen.
Supongamos que una inversión rinde 4% por mes. Si quisiéramos saber cuánto equivale eso en un año, no alcanza con multiplicar 4% por 12. Lo correcto es pensar lo siguiente: en el primer mes ganás 4%; en el segundo mes volvés a ganar 4%, pero ahora sobre un capital mayor; lo mismo en el tercer mes, y así sucesivamente durante doce meses. Cuando repetís ese proceso, el rendimiento final al cabo de un año no es 48%, sino aproximadamente 60% por el efecto de la capitalización.
6. Tasa Interna de Retorno (TIR)
La TIR es la tasa que resume el rendimiento total de una inversión con flujos de fondos distribuidos en el tiempo. Es común en:
- Bonos
- Real estate
- Proyectos de inversión
La TIR ya incorpora capitalización y el momento en que ocurre cada cobro, por lo que es mucho más rica que una tasa nominal simple. Por ejemplo, dos bonos pueden tener el mismo cupón pero TIR distinta porque los flujos ocurren en momentos diferentes o tienen precios diferentes.
Hay muchos otros aspectos y características adicionales de esta tasa de interés, que estaremos abordando en siguientes artículos.
Las tasas de interés parecen simples, pero esconden diferencias clave. Además, la tasa publicada no siempre es la tasa que realmente importa. Entender la diferencia entre tasa nominal, efectiva, real, anualizada y equivalente es fundamental para comparar correctamente productos financieros y tomar decisiones informadas.