¿Qué es el carry trade en Argentina?
El carry trade es una estrategia financiera que consiste, habitualmente, en buscar un rendimiento en dólares, invirtiendo en el interín en pesos.
En Argentina se usa mucho cuando las tasas de interés en pesos se vuelven atractivas, dado la preferencia de muchas personas por ahorrar en moneda dura.
Expliquemos el carry trade, paso a paso:
- Tenés dólares
- Los cambiás a pesos.
- Invertís esos pesos en alternativas de inversión que ofrezcan tasas de interés relativamente altas, por ejemplo, letras del tesoro, pagarés bursátiles, entre otros.
- Pasado un tiempo, liquidas la inversión para volver a comprar dólares.
- Si el dólar no subió mucho, te quedan más dólares que al inicio.
Como podrás observar, si bien en el interín invertimos en pesos, terminamos obteniendo una ganancia en dólares.
¿Cuándo es atractivo el carry trade?
Las condiciones que lo vuelven más atractivo son principalmente dos:
- Tasas de interés en pesos altas
- Tipo de cambio que se mantiene relativamente estable
En pocas palabras:
Ganamos porque los pesos rinden mucho y el dólar no se dispara.
Como podemos apreciar hay riesgo cambiario en esta operación, porque si el tipo de cambio sube mucho se licúan los rendimientos medidos en dólares.
¿Cómo podemos cubrirnos del riesgo cambiario?
Hay varias alternativas:
- Elegir una inversión en pesos está atada a la evolución del tipo de cambio, por ejemplo, compramos CEDEAR o bonos dólar linked.
- Compramos dólar futuro, para fijar un precio para la compra futura de los dólares.
La cobertura puede no ser perfecta, por ejemplo, los contratos de futuro de dólar y los bonos dólar linked siguen el tipo de cambio oficial, y no me cubren completamente de cambios en el dólar MEP o en el dólar cable.
Para pensar y aprender
El carry trade nos muestra que en las finanzas no existen ganancias seguras. Aunque invertir en pesos puede parecer atractivo por las tasas altas, el resultado final depende de qué pase con el dólar. Por eso, antes de invertir es importante informarse, comparar opciones y entender los riesgos. Aprender sobre estas estrategias nos ayuda a tomar mejores decisiones con nuestro dinero, hoy y en el futuro.
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