La reciente temporada de balances corporativos para el cuarto trimestre de 2023 ha dejado a los inversores con motivos para el optimismo, ya que más del 75% de las compañías reportadas hasta el momento han presentado resultados destacables.
A partir del análisis del equipo de Investment Ideas de Balanz, la temporada de reportes corporativos nos deja los siguientes highlights.
Ganancias sorprendentes: Habiendo reportado a la fecha un 79% del total de las compañías, un 75% de ellas superó las expectativas de los analistas en términos de ganancias, marcando el segundo trimestre consecutivo de crecimiento con un +3.2% en comparación con el año anterior.
Facturación robusta: El 66% de las compañías informó una facturación superior a lo previsto, con un crecimiento del 4% en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Este trimestre representa el 13º consecutivo de aumento en la facturación, acercándose al récord de 15 trimestres consecutivos.
Perspectivas optimistas para 2024: Los analistas pronostican un crecimiento continuo en la facturación para todos los trimestres de 2024, respaldados por el sólido desempeño y la tendencia alcista actual.
Sectores en ascenso: De los 11 sectores de la economía, 8 muestran crecimiento anual, destacando la salud general del mercado.
Sin embargo, a pesar de que los mercados han alcanzado precios históricos, es crucial destacar que estos valores no deben confundirse con la nominalidad. Al analizar los múltiplos forward y realizados, los mercados aún están lejos de sus máximos históricos.
Los indicadores P/E están por encima de sus promedios históricos, pero existe margen para un mayor crecimiento antes de llegar a los máximos. La posibilidad de que la FED reduzca las tasas en la segunda mitad de 2024 y las proyecciones de ganancias se mantengan podría respaldar la estabilidad actual o incluso un aumento adicional.
En resumen, el mercado está valuado un poco por encima de su historia, pero lejos de los máximos, con expectativas optimistas.
Earnings Season: El auge de las "Super 7" y el protagonismo de la IA
La atención se centra en las destacadas "Super 7" tras la temporada de balances, siendo META y NVDA las estrellas del momento. Ambas empresas comparten la conexión con la inteligencia artificial, que se ha convertido en el tema del que hablan los mercados.
A pesar de las dudas sobre la valoración de NVDA, su balance ha demostrado ser incontrastable en el actual contexto, con un crecimiento de más del 200% en algunos sectores y manteniendo múltiplos bajos. NVDA ahora ocupa el tercer lugar entre las empresas más valiosas del mundo, siguiendo a MSFT y AAPL.
El foco en la inteligencia artificial será dominante entre los inversores este año, abarcando empresas de hardware, software y análisis de datos.
Reacción del mercado y Desempeño Sectorial Post-Balances
En términos de sentimiento de mercado, persiste la tendencia de que las compañías con sorpresas negativas en ganancias experimentan un castigo mayor en comparación con el premio que reciben las que superan las expectativas.
Los sectores de telecomunicaciones y tecnología se destacan con un rendimiento acumulado excepcional durante el año. En contraste, Real Estate, Utilities y Materiales muestran el peor desempeño hasta ahora en 2024.
En conclusión, la temporada de balances deja a los inversores con un panorama positivo, marcado por resultados sólidos, optimismo para el futuro y un claro enfoque en la inteligencia artificial.