Descubrí qué son los bonos duales, cómo funcionan y por qué pueden protegerte de la inflación, la devaluación o subas en las tasas de interés.
¿Qué son los bonos duales?
Son bonos emitidos por el Tesoro del Estado de la Nación Argentina pagaderos en pesos.
Es decir, el inversor que los adquiere está comprando deuda del Estado Nacional pagadera en moneda local.
Estos bonos tienen la particularidad de que prometen el pago de dos flujos de fondos diferentes en un mismo bono. Esto no significa de que paguen dos veces, sino que llegada la fecha de pago del cupón , el Estado abonará la suma que resulte más rentable de comparar ambos flujos de fondos.
¿Por qué se crearon los bonos duales?
El objetivo de este flujo de fondos dual es brindar cobertura a los inversores frente a diferentes riesgos, de modo tal de que los instrumentos de inversión se vuelvan más atractivos para los inversores.
¿Cómo funcionan?
Los primeros bonos duales emitidos por el Estado Nacional fueron diseñados para brindar cobertura frente a dos riesgos:
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Riesgo de devaluación
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Riesgo de inflación
Se diseñaron con una amortización completa al vencimiento. Los pagos prometidos son en pesos, pero con la particularidad de que el Estado paga el mayor monto que resulte de dos alternativas que se comparan:
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Ajustar el valor nominal inicial convertido a pesos en función de la inflación más un interés que se liquida con base en este capital ajustado.
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Ajustar el valor nominal inicial convertido a pesos en función de la evolución del tipo de cambio oficial.
Este instrumento buscó garantizar a los inversores un retorno protegido tanto frente a la evolución de la inflación como del tipo de cambio oficial.
BONTAM: Bonos duales vinculados a la tasa TAMAR
Los primeros bonos duales con tasa TAMAR se emitieron el 29 de enero de 2025. Estos bonos, conocidos como BONTAM, fueron emitidos por el Tesoro Nacional y pagan el mayor valor en pesos que resulta de aplicar una tasa del cupón fija y la tasa TAMAR.
La TAMAR es una tasa de interés mayorista para depósitos a plazo fijo a 30 días, publicada diariamente por el Banco Central de la República Argentina.
Según la promesa que representa este tipo de bonos, el inversor cobra un cupón de renta que resulta de comparar la tasa TAMAR que se publica en la página web del BCRA con una tasa de cupón fija que se conoce de antemano.
¿Cuál es el atractivo de los BONTAM?
Son bonos que buscan proteger al inversor frente al riesgo de cambios en la tasa de interés del mercado, ya que ofrecen la posibilidad de obtener el mayor rendimiento entre dos opciones: una tasa fija conocida y una tasa que se ajusta a las condiciones del mercado.
¿Cómo podemos invertir en bonos duales?
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