No todas las reformas laborales impactan en el mercado de capitales. Esta sí.
La llamada Ley de Modernización Laboral (N° 27.802), sancionada en febrero de 2026 y promulgada en marzo, introdujo una novedad importante: el Fondo de Asistencia Laboral (FAL).
En términos simples, se trata de un mecanismo que busca “anticipar” el financiamiento de las indemnizaciones. En lugar de que el empleador enfrente todo el costo recién al momento del despido, va realizando aportes mensuales a un fondo que se invierte en el mercado financiero.
Así, cuando llega el momento de pagar una indemnización —por ejemplo, ante un despido sin causa—, esos recursos ya están parcialmente disponibles. Esto no elimina la indemnización ni cambia el derecho del trabajador, pero sí modifica la forma en que se financia: pasa de ser un costo concentrado en un momento puntual a un sistema más gradual y previsible en el tiempo.
En este artículo de Balanz Academy te explicamos cómo funciona el FAL y por qué representa una innovación para el mercado de capitales.
¿Qué es el Fondo de Asistencia Laboral?
El FAL es un fondo que las empresas constituirán mediante aportes periódicos durante la relación laboral de sus empleados.
El objetivo es que, si en el futuro deben afrontar una indemnización u otra obligación derivada de la finalización del vínculo laboral, ya cuenten con recursos previamente acumulados.
Es importante aclarar que el FAL no reemplaza las indemnizaciones ni modifica los derechos de los trabajadores. Funciona como una herramienta para que las empresas puedan planificar esas contingencias con mayor previsibilidad.
¿Cómo funcionará?
La idea es sencilla.
La empresa realizará aportes periódicos a una cuenta destinada al Fondo de Asistencia Laboral. Mientras esos recursos no deban utilizarse, permanecerán invertidos. Esto punto es importante: el fondo no solo crece por acumulación, sino que también por los rendimientos que genera.
Cuando corresponda afrontar una obligación laboral prevista por la ley, la empresa podrá utilizar esos fondos o decidir realizar el pago con recursos propios.
El régimen ya fue aprobado, y según lo dispuesto en Decreto 408 se implementará el 1º de noviembre de 2026.
¿Por qué aparece el mercado de capitales?
Esta es la principal novedad del Fondo de Asistencia Laboral.
Los recursos que aporten las empresas serán administrados mediante Fondos Comunes de Inversión (FCI) o fideicomisos financieros, incorporando al mercado de capitales como parte de la solución.
Para ello participarán distintos actores del mercado.
Entre ellos se encuentran quienes administran los FAL, entidades habilitadas autorizadas por CNV, principalmente gerentes de FCI y los ALyC que participan en la comercialización y distribución de estos vehículos.
A su vez, la CNV será el organismo encargado de supervisar este régimen y establecer las normas necesarias para garantizar que los fondos permanezcan protegidos y disponibles cuando deban utilizarse.
En otras palabras, el FAL acerca dos mundos que hasta ahora funcionaban por separado: el laboral y el financiero.
¿Qué es un Fondo Común de Inversión?
Un Fondo Común de Inversión (FCI) es un vehículo de inversión colectiva.
En lugar de que cada persona invierta su dinero por separado, los aportes de muchos inversores se reúnen en un único fondo que es administrado por profesionales siguiendo una estrategia determinada.
En el caso del FAL, estos fondos tendrán un objetivo puntual: la cartera definida buscará preservar el capital y mantener los recursos disponibles hasta que deban utilizarse para afrontar una obligación laboral.
Si querés conocer más sobre cómo funcionan los Fondos Comunes de Inversión, en Balanz Academy contamos con un curso que aborda estos y otros vehículos de inversión, como los ETP.
¿Qué rol cumple la CNV?
La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el organismo que regula y supervisa el mercado de capitales argentino.
Entre sus funciones se encuentran autorizar a los distintos participantes del mercado, supervisar los Fondos Comunes de Inversión y promover un mercado transparente y seguro para los inversores.
En el caso del FAL, tendrá un rol clave en la implementación del régimen y en la supervisión de los vehículos que administren estos recursos.
¿Qué beneficios busca generar?
Para las empresas, el FAL permite distribuir en el tiempo el costo de futuras obligaciones laborales y contar con una mayor previsibilidad financiera.
Para los trabajadores, implica que los recursos destinados a afrontar esas obligaciones estarán separados del patrimonio del empleador, brindando una mayor seguridad en caso de que deban utilizarse.
Además, el régimen incorpora una función completamente nueva para el mercado de capitales, que pasará a administrar recursos destinados a cubrir obligaciones laborales.
¿Y qué impacto tiene sobre el Estado?
El FAL podría implicar una reasignación de recursos vinculados al sistema previsional, en la medida en que parte de las contribuciones patronales que hoy se destinan a la seguridad social pasen a canalizarse hacia cuentas administradas dentro del mercado de capitales.
Por un lado, esto permite que las empresas acumulen recursos propios para afrontar futuras obligaciones laborales. Por otro, implica una reasignación de fondos públicos, por lo que su impacto fiscal dependerá de cómo evolucione la implementación del régimen.
Además, dependiendo de la política de inversión que establezca la regulación, estos fondos podrían canalizarse hacia títulos públicos, lo que permitiría al Estado recuperar parte de esos recursos a través del financiamiento obtenido en las licitaciones de deuda del Tesoro.
Si querés entender mejor cómo funcionan estas licitaciones y cómo interpretarlas como inversor, te invitamos a leer nuestro artículo “Licitaciones del Tesoro: paso a paso, cómo interpretarlas y qué significan”.
En síntesis
El Fondo de Asistencia Laboral va más allá de una simple modificación del régimen laboral.
Por primera vez, una herramienta del mercado de capitales asume un rol central en la administración de recursos destinados a afrontar obligaciones laborales.
En este sentido, el FAL no solo acerca el mundo laboral al financiero, sino que también contribuye a que las empresas gestionen de manera más eficiente sus riesgos y recursos, fortaleciéndose su capacidad para responder a sus compromisos laborales.